Современные риск-системы
Вычисление неприятия риска

Сайты-компаньоны: English version Риск-консалтинг

Начало Введение Лекции Загрузка Стресс Публикации Иллюстрации Справочник Избранное Глоссарий Ссылки Доска Контакт


Вычисление неприятия риска

В данной иллюстрации приводится способ вычисления неприятия риска в экспоненциальной модели полезности по заданному инвестором детерминированному эквиваленту одного простого распределения.

Предполагается, что функция полезности U является экспоненциальной, то есть, имеет вид

U(x)=(1-exp(- a * x )),

где a - параметр неприятия риска, подлежащий определению.

В качестве тестового выбрано распределение случайной величины X, которая с вероятностями 1/2 принимает одно из значений 0 или 2. Инвестор задает детерминированный эквивалент этого распределения; для инвесторов, не приемлющих риск, ответ лежит строго между 0 и 1 (ответ, меньший либо равный 0, может дать только любитель бесплатного сыра; таковому стоит поискать решение своих проблем не в теории риска, а в ближайшей скобяной лавке, торгующей мышеловками;-) ответ 1 соответствует инвестору, нейтральному по отношению к риску, а ответ, превосходящий 1 - любителю риска). Вопрос инвестору можно поставить и в такой форме: какова максимальная цена, которую инвестор готов уплатить за лотерейный билет, приносящий выигрыш X.

Поскольку детерминированный эквивалент d распределения X по определению обладает свойством U(d)=EU(X), ответ инвестора дает возможность вычислить параметр неприятия риска a из получившегося уравнения.

На рисунке показан график функции полезности для вычисленной степени неприятия риска. Кнопками можно менять значение детерминированного эквивалента в пределах от 0.1 до 0.9.


Пользовательского поиска

Начало Введение Лекции Загрузка Стресс Публикации Иллюстрации Справочник Избранное Глоссарий Ссылки Доска Контакт
Copyright © 2000-2017, А.А.Новоселов Последние изменения внесены 28.03.2014