На верхнем рисунке приведена зависимость дисперсии портфеля от веса
первого инструмента y. На нижнем рисунке приведен график плотности
распределения X в предположении, что совместное распределение
(X1, X2) является
нормальным.
Верхней парой кнопок можно изменять значение y, а нижней парой - значение
коэффициента корреляции r. Обратите внимание на то, что минимальная
дисперсия достигается при y = 1/2 (что является следствием симметрии
инструментов), и что при r = -1 минимальная дисперсия обращается в 0:
распределение портфеля получается вырожденным. Этот случай соответствует
идеальному хеджированию. При r = 1 дисперсия не зависит от состава портфеля,
и эффект диверсификации не достигается. Этот случай соответствует полной
зависимости (идентичности) инструментов.